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外國ETF篇

指數股票型基金(Exchange Traded Fund,ETF)是一種追蹤連結標的指數變化,且在證券交易所上市交易之基金,以貼近特定指數為目標,讓投資人投資ETF就像是投資該指數一樣,可以直接參與指數的報酬表現,並且又可以像買賣股票一樣靈活交易,兼具股票與基金之雙重特性。

產品特色

對多數投資人而言,個股選擇標的之困難度較高,因此海外ETF正是投資人佈局海外市場的最佳投資工具之一。

  • 被動式管理:與一般基金積極追求績效的目的不同,ETF追求的是與追蹤指數績效相同為目標,ETF大多因為連動指數成分股內容及權重改變而調整投資組合之內容或比重。
  • 兼具股票與基金特色:ETF與共同基金一樣,是由一籃子的標的組成,具有多元投資、風險分散的效果。而另一方面,ETF可在集中市場進行交易,交易方式和交易時間完全與股票相似,因此ETF不但具有共同基金投資標的多元化的優點,又有股票靈活交易的特性。
  • 投資組合多樣:ETF連結的指數涉及各個國家、各個市場、各個產業,及期貨商品如黃金、原油等,甚至於做多及放空型ETF也漸漸大行其道,ETF的範圍涵蓋相當廣泛,提供投資人多樣化的選擇。
  • 管理費相對低:大部分ETF的管理費用約在1%以下,相較基金便宜。
商品種類
  • 股票型:主要投資於股票市場。依投資區域可分為全球型、區域型、單一國家型,也可依產業類別區分,分為金融、科技、醫療、能源、公用事業、房地產等。
  • 債券型:主要投資於各種類債券,如公債、投資級公司債和高收益債等各種信評等級,標的包含新興市場債ETF、通膨指數債券等。
  • 匯率型:主要連結匯率或相關指數,如「單一貨幣」的美元、歐元、日圓等,或「一籃子貨幣」,如美元指數。
  • 商品型:主要投資於商品原物料市場,如能源、貴金屬、基本金屬、農產品等原物料,常見以現貨或期貨方式持有。
  • 槓桿型:使用槓桿來放大投資報酬的ETF,利用衍生性商品製造出每日多倍報酬,但操作成本較高,且長期收益恐有偏離現象。
  • 放空型:簡單來說就是買看空指數的一種金融商品,一般而言,當追蹤指數下跌時,通常可賺取利潤。
商品風險
  • 價格波動風險:部份ETF之市場交易價格波動較大,且於國外多數證券交易所交易之ETF亦無漲跌幅上下限,投資人須承擔價格波動風險。
  • 流動性風險:可能有缺乏市場流動性之風險,可能產生無法成交或部分成交之情況。在流動性缺乏或交易量不足的情況下,其實際交易價格可能會與本身之單位資產價值產生顯著的價差(Spread),將造成委託人若於次級市場進行買賣,可能會損及投資本金。
  • 追蹤誤差風險:由於部分費用及開支、指數追蹤方法、股利再投資、基金資產與追蹤指數成分股之間存在少許差異,ETF投資組合之資產淨值或與追蹤指數報酬間存在些許偏差之風險。
  • 其他風險:匯率風險、市場風險、投資集中風險、交易對手風險、提早收盤與停止交易風險、投資組合週轉風險、基金清算風險等。
  • 槓桿型與反向型 ETF投資風險:係以追蹤、模擬或複製標的指數之正向倍數(以下稱槓桿型ETF)或反向倍數(以下稱反向型ETF)表現,委託人買賣槓桿型與反向型ETF有可能會在短時間內產生極大利潤或極大的損失,有別於一般傳統型ETF,槓桿型與反向型 ETF 追求之正向倍數或反向倍數報酬,係以單日為基準,如果超過一天,在每日複利計算下,長期報酬率會偏離一般標的指數之正向倍數或反向倍數表現,較適合短期投資,並不適合長期持有,委託人在進行交易之前應確實明瞭其特性與風險。

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